雪球答问｜回调是一定会来的，只是不知道什么时候和什么幅度，但不太会回到11-12块钱了，但回到200块以内是有可能的。

回复@冰淇淋-: 回调是一定会来的，只是不知道什么时候和什么幅度 ，但不太会回到11-12块钱了，但回到200块以内是有可能的。//@冰淇淋-:回复@大道无形我有型:期待回调 @怀月城堡：段永平: 举个所谓懂的例子，比如苹果，我在2011年买苹果的时候，苹果大概3,000亿市值，当时股价（310÷7=44），手里有1,000亿净现金，那时候利润大概不到200亿，以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右盈利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿），所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近一年200亿，未来5年左右会赚到一年500亿以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少20年功夫吧。能得到这个结论，就叫懂了。不懂则千万千万别碰，我有个球友320/7=46买了一些，结果一个回调，310/7就卖了（现在苹果加上分红可能早就超过200了），还跟我讲为什么要卖的道理，从此我不再跟他说投资了。 安全边际: 我其实不完全明白老巴安全边际的意思，我自己对安全边际的理解，实际上是自己对要投资的生意的了解度，自己觉得风险小的投入的比例就可以越大些。比如在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间比如三五年影响很小，但没有绝对把握，所以就把投资上限设在30%，如果乔布斯现在35岁且身体很健康，其他条件不变的情况下，我可以投80%~90%进去。 总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格。（2011-06-29） 我认为老巴的安全边际实际上指的是理解度而不是价格，从10年的角度看，买的时候比最低价贵30%其实没多少。 机会成本的意思就是你还有更好的选择吗？ 网友:请教段兄，安全边际是否是投资的必要前提？如果估计到某只消费垄断型企业护城河足够宽，未来盈利稳定且持续增长，只是根据dc f模型测出的价值和目前的价格基本一致，既没有低估，也没有高估，请问你是否会投资？ 段永平:不会。 网友:问一个比较直接的问题，对于投资标的你个人习惯性的安全边际是多大？如果以一元为例，你是4毛买入还是三毛或两毛？我记得之前你在回复一名博友的时候，好像说过:我一般认为五年或六年内能收回投资是比较适合的，是你的意思吗？ 段永平:呵呵，一般是那样想来着。 总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格（2011-06-29） 段永平:1月21号那天在股权到期日将释放很多buying power的压力下突然想明白苹果，做了今年的第一个大决定，到目前为止也是今年的唯一的大决定，就是重仓买进苹果。这个礼拜五苹果真的站上400了，老巴的打卡原则好像还蛮好用的。（2011-09-18） 段永平:又是对苹果的毛估估思维:苹果现在市值4,200亿，现金1000亿，今年估计赚400亿+，明年应该能赚500亿+。产品如日中天，生意模式相当强大，现在就卖有点早吧，这么高的成长和这么低的pe。找个好股票不容易啊。苹果怎么看都应该是6000亿以上的公司，也许会更多的。卖股票和持股成本无关，要理性思考。（2012-01-26） 网友:我有一个困惑请教您:一个公司的生意模式我喜欢，当然至少要懂了的意思，企业文化也很好，但是我不能确定什么价位买入才算是好的点的价钱。我也知道别人替代不了，需要自己去搞懂他什么价位买入才是好点的价钱。但是问题是如何去搞懂具体的方法和路径是什么。例如站在10年以后看现在的价钱，如何看就知道它是不是好点的价钱？ 段永平:举个例子吧，比如目前的苹果市值扣掉净现金后大约8,000亿左右，年利润500亿左右，如果你认为苹果未来20年以上的年利润只多不少，而你又没有别的办法赚到6%以上的年利润，那你就可以买苹果了，但是如果你认为乔布斯不在了苹果很快就破产了，或者你就是简单的认为苹果开始走下坡路了，你当然不应该买苹果。同时你有大把机会长期赚到10%以上的年利润，你就应该把钱投到那里去，投苹果就不是一个对的决策。这也是为什么说投资投什么其实是基于机会成本的。（2019-04-17）段永平: 举个所谓懂的例子，比如苹果，我在2011年买苹果的时候，苹果大概3,000亿市值，当时股价（310÷7=44），手里有1,000亿净现金，那时候利润大概不到200亿，以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右盈利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿），所以当时想的东西非常简单，用200...2024-

雪球答问｜回调是一定会来的，只是不知道什么时候和什么幅度，但不太会回到11-12块钱了，但回到200块以内是有可能的。

来源与核验

雪球答问｜好公司，但也只是一个零售商而已（芒格的意思）。

雪球答问｜没太注意，刚刚查了一下，确实有些成本是11-12块。

雪球答问｜苹果split过一次1:7，当时的310块钱/股相当于现在的44块/股。

除了Gemini，别的大模型有谁上市了吗？除了Gemini，有哪个大模型能活到10年后的？我看不懂大模型的盈利模式。收起@忠实的盈利小雕刻师：大道，大家都说

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