雪球答问｜“本·格雷厄姆说过，一笔好的投资，也可能是一笔好的投机。

回复@树一树二森林海: “本·格雷厄姆说过，一笔好的投资，也可能是一笔好的投机。这话很有道理。我们不做短期投机，但好的投资，可能也是好的投机。”//@树一树二森林海:回复@三万个为什么:$西方石油(OXY)$ 2023年伯克希尔·哈撒韦股东大会在2023年的伯克希尔股东会上，巴菲特表示：“我们非... @三万个为什么：$西方石油(OXY)$ 2023年伯克希尔·哈撒韦股东大会 在2023年的伯克希尔股东会上，巴菲特表示：“我们非常喜欢西方石油公司在二叠纪盆地的资源、行业地位及技术水平，其拥有很多优质的油井，做了很多有益的事情，是一个完全不同的石油生意。” * * * 2022年伯克希尔·哈撒韦股东大会 巴菲特： 几个星期之前，市场中的投机热情明显降温。如果你关注市场的动向，你可以感觉到市场气氛的变化。 有人可能会问了，就拿西方石油来说吧，为什么你们 2 月 20 日没买？为什么 2 月 28 日开始买入？是这样的，这件事是很自然地发生的。 西方石油发布年报之后，它召开了一次面向分析师的会议。在它发布年报的那个周末，我阅读了西方石油的年报以及这次会议的文字记录。 在我看来，西方石油的首席执行官维姬·霍卢布 (Vicki Hollub) 所说的话，句句在理。我觉得，这家公司值得伯克希尔投资。 我是完全通过公开信息做出的判断。维姬说得很清楚，公司过去一段时间做了什么，现在的状况如何，将来打算如何投资。 维姬说了，她不知道油价将如何变化。谁都不知道，油价将如何变化。 根据我们了解的信息，我们认为西方石油值得投资。两周后，我们就买到了这家公司 14% 的股份。 我们手里还有西方石油的优先股和认股权证，是前几年买入的。2019 年，我们向西方石油支付了 100 亿美元，获得了它的优先股和认股权证。2020 年 3 月末，在季报中，我们对这笔投资的估值为 55 亿美元。也就是说，我们产生了 45 亿美元的账面损失。 大家知道，情况发生了变化。2020 年，原油价格一度跌到了每桶负的 37 美元。 现在油价涨上来了。我们现在应该感到庆幸，美国具有每天生产 1,100 万桶原油的产能，不需要从别的国家购买，就能保证美国的工业体系正常运转。 * * * 2023 年 Daily Journal 年会 Q44：伯克希尔会长期持有西方石油 (Occidental Petroleum) 和雪佛龙 (Chevron) 吗？ 芒格：持有这两家公司，相当于拥有二叠纪盆地 (Permian Basin) 的石油和天然气资源。从这个角度讲，我看好长期持有这两家公司的前景。 本·格雷厄姆说过，一笔好的投资，也可能是一笔好的投机。这话很有道理。我们不做短期投机，但好的投资，可能也是好的投机。 伯克希尔持有这两家公司大量股票，相当于拥有大量油气资源。西方石油和雪佛龙都是令人尊敬的公司。三四十年前，西方石油不是现在这个样子。那时候，它的领导者是个骗子。 早些年，西方石油劣迹斑斑。随着时间推移，现在它走上正道了。 贝琪：三四十年前，西方石油的领导者是谁？ 芒格：阿曼德·哈默 (Armand Hammer)。 贝琪：哦。 芒格：他是老一代的人。你年轻，没听说过他很正常。 贝琪：艾米·哈默 (Armie Hammer) 我知道。他应该是艾米·哈默的曾祖父。$西方石油(OXY)$ 2023年伯克希尔·哈撒韦股东大会 在2023年的伯克希尔股东会上，巴菲特表示：“我们非常喜欢西方石油公司在二叠纪盆地的资源、行业地位及技术水平，其拥有很多优质的油井，做了很多有益的事情，是一个完全不同的石油生意。” * * * 2022年伯克希尔·哈撒韦股东...2024-

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