2007年｜《中国企业家》杂志

⚠️ 来源说明: 《中国企业家》杂志，记者李岷，美国加州报道。未找到在线原始链接。

美国投资界叫他"Mr.Duan"，他自称是一个"独立投资者"。除了在家办公，他在美国没有专门的办公室，他也早已习惯了不穿西装不打领带的生活。

这是那个曾经叱咤中国商界的"标王"段永平吗？

四年前，段永平移居美国，从经营步步高的轨道上脱身而出、令企业平稳过渡、接着又在投资与慈善领域里初试身手，这一系列尝试却让他把大多数中国"同行"抛在了后面，也在点滴重塑着中国新移民在美国主流社会的形象。

就在一退一进之间，段永平更新了自己的人生设计。

*文/本刊记者 李岷 美国加州报道*

这是美国加州1月份寻常的天气：一面是遍地的干枯落叶，一面那些终年常青的植物依然顶着满树浓郁的绿，金黄的阳光不加吝惜地铺洒下来，空气清澈、略带寒冽。

这是硅谷地区一处寻常的公司所在：像中国普通的高科技园区一样，一幢幢平房或小楼掩映在一道道矮草丛后面，楼房外标示着每家公司的Logo，OPPO——那四个圆溜溜的字母——是其中之一。

他也很寻常，在这里，身材不高、略微发福的他是一个在加州四处可见的寻常中国人。段永平，戴着一副颇具气势的大墨镜，驱车赶到OPPO公司，匆匆推门而入，在OPPO公司一间大概只有十平方米的、略显简陋与杂乱的办公室里，接受了《中国企业家》专访。

十年乃至更长时间以前，段永平即凭着打造出小霸王和步步高两个知名品牌、拍下央视"标王"等经历而早早名扬中国商界。而现在的他，也不过45岁，似乎正值一个企业家黄金年代的开端。

但"江湖"已远。段目前最主要的社会身份是在美做一个"独立投资者"。他说，这个小办公间是他为了接受采访临时"借来"的，穿这么一身也是为了特意配合摄影。说着，他不太自在地拧着领带结扭了扭脖子。作为"独立投资者"，目前除了在家办公，他在外没有专门的办公室，他也早习惯了不穿西装不系领带的生活。

也许在广东东莞，步步高电子有限公司还为他保留着董事长办公室，但即便如此，那更像是已被段永平搁在身后、搁在大洋彼岸的一个符号与象征。毕竟，这里与那里，隔了十几个小时的飞行；毕竟，段称他现在只是每年回去两三趟开开董事会，偶尔打打电话，已经完全脱离了他一手创立的步步高的日常运营。

同样，他也不插手OPPO的经营。在段永平的解释里，OPPO是个和步步高截然两分、独立注册的两家公司、两个品牌，却也不能说它们完全没有关系，两家公司在股东关系与中国市场的营销上，是高度重合的。

在美国，段永平是少数中国新移民的一员：他们正当盛年，是中国上个世纪90年代后大搞市场经济后新兴的、成功的弄潮儿。他们既全然摆脱了遥远历史里那些从落后贫穷中国远渡来美的、不通英文的老移民形象，也不是在美求学后就势留下、白手起家的学生一族。和他们同时进入美国的，还有他们从前在中国创造并拥有的大笔财富。

当然，段永平们对美国(移民)社会的改变还在潜流之中，甚至要隔代才能体现，而2006年年中，段永平代表他的家庭慈善基金在eBay上以62.01万美元拍下和巴菲特共进午餐机会的消息传回中国后，却直接冲撞着中国社会、商界、慈善界的某些观念。

这顿饭是巴菲特近几年每年都会举行的一个义拍，竞拍成功者为这顿饭掏的"饭票"将捐给旧金山一个慈善机构。"有些人说你这顿饭钱怎么不捐在中国，而捐到外国——谁说这对于我来讲是外国？我在这里生活，我住的地方离我捐的机构开车只要几十分钟，这怎么能叫外国呢？再说难听一点，我捐哪儿这事儿关你什么事啊？!"段说。他将在今年5月携夫人及几个朋友赴纽约与巴菲特共进午餐。

"又有很多人说你花了这么多钱划不划算……我一听这话就知道和这人谈不下去了。我又不是把跟巴菲特吃饭这事当成生意。我就是想给他老人家捧个场，告诉世人他的东西确实有价值。他不是缺这个钱，我也不是为了吃这顿饭，不是像有些人想象的我为了去他那儿讨一个秘方、锦囊妙计，哪天掏出来一看，就能发大财。这都是胡扯。我就是觉得好玩。Just for fun."

62万美元，和世界第二富人的一顿饭，Just for fun?!这话搁在灿烂的加州阳光下、for fun者众的美国讲甚合时宜，可如转换语境，一放到中国互联网上，无疑是给国内互联网上那些焦躁愤怒、批评咒骂的人们心头火上浇油。可是段永平一副泰然自若的派头，压根没打算去迎合或者安抚什么社会情绪。

如果说每个人的社会角色无形中确实存在一个预设的轨道的话，段永平常常会是那个突然脱离轨道、自行另铺一条的人。从他1995年突然辞职离开小霸王另创步步高，到他2002年淡出做得好好的步步高跑到美国来只是因为简单的理由：为了跟妻子、小孩团聚，段永平自陈每个决定都是出于他的本份与本心，并不在乎大多数人是不是也在这么做、也会这么做。

当年，段永平那句"敢为天下后"的经营理念曾在中国商界广为流传，直到今天，段永平在某些方面仍然如此，相对保守与悲观——比如他个人对中国企业大胆出手、搞国际化收购这样的具有先锋性质的试验避之惟恐不及；但在另一些方面，他从经营步步高的轨道上脱身而出、令企业平稳过渡，接着又在投资与慈善领域里初试身手，这一系列尝试却让他把大多数中国"同行"抛在了后面。

独立投资者Mr. Duan

最近一两年来，在美国某些投资论坛、特别是华人投资者集中的论坛上，有一个名字会被论坛上的人偶尔提及：Mr. Duan，或者Fastisslow。有人会分析Mr. Duan的投资个案；有人则问：嗨，Fastisslow，请问你对最近网易的表现如何看啊？

如你所知，Mr. Duan和Fastisslow就是段永平。凭着对网易(NTES)众所周知的成功投资，以及在中国实业界享有的声名、比一般投资者更丰富的企业经验，Mr. Duan在美国一部分个人投资者中颇有名气，有时甚至有几分神秘。

他的确是全球追随巴菲特投资哲学浩荡队伍中的新兵。段永平接触巴菲特价值投资理念至今不过六年历史，而且他描述自己选择与投资企业的手法也相当简单。

从1989年到2000年，段永平始终埋首于实业，相继打造出小霸王和步步高两个品牌，对股票市场从来没有碰过。"没有工夫去研究，也没有什么兴趣，觉得投机气氛比较浓。"

2001年，段永平的美国绿卡突然被批下来这件事对他的生活与事业是一个强烈的转折暗示。"那个时候我就想，我将来要在这里生活的话，我来这里干什么？我也不能整天在家里呆着。"他想到了投资。

这时他看到一本巴菲特谈投资的书，里面说，"买一家公司的股票就等于在买这家公司，买它的一部分或者全部"，"投资你看得懂的、被市场低估的公司"，懂了。他觉得这就是在讲他当年为什么会自掏腰包投资步步高的道理。

他说，"其实在看巴菲特之前，这些理念本来就在我脑子里，只是一看巴菲特也这么想这么做，而且靠这个做成了世界第二富人，我有了信心。不然不一定下得了手。"

这时有一天他秘书接到了网易丁磊电话，丁磊说想找段永平聊一下。这段时期网易从经营状况(2001年全年亏损2.3亿元人民币)、股票价格(掉至1美元以下)到公司形象(美国投资人对其提起诉讼，面临摘牌危险)全面处于谷底。

一番长谈之后，听丁磊说网易要集中兵力搞研发、做网络游戏，段永平说，"你们的想法很好啊？如果这个公司像你说的那样，现在这个价格显然是不对嘛!"

做游戏机出身的段永平知道游戏市场有多大。虽然他无法预测网易做网游一定能挣多少钱，但是"没有道理比我1995年做小霸王时还少"。他去查网易的财报，看到网易每股价格只有8毛美金，却有2块多的现金。他心里动了一下。

这就是他一举动用两百万美元，在每股1美元以下投资网易的开端。网易股票后来一飞冲天是大家都知道的事了。在2006年3月经过一拆四的股票分割后，2007年2月份网易的股票价格在20美元左右。

另一个较成功的投资例子是Amerco (UHAL)。UHAL是美国一家主作拖车租赁的公司。2003年6月，UHAL进入破产保护。就在此前后，段永平以每股3.5美元左右的价格吃进UHAL股票。

段永平坦承，除了网易，包括UHAL在内的其他好几支赚钱的股票都是朋友推荐给他的。但这并不意味着段永平自己没去做功课。

事态的发展给足了段永平面子。2004年年初，UHAL解除破产保护，其后股价一路上扬，2006年一度冲升过百元关口。

据段说，他买进的UHAL股票现在还持有三分之二。"光这一家公司，没仔细算过，可能就赚了七八千万吧。"

但是这并不是指他个人赚的钱。事实上，据他说，他个人在这支股票上的投入不多。他指的，是"我们"赚的钱。

哪个"我们"？段永平承认，在他美国"独立"投资的后面，实际上有团队支撑。步步高下面有一个几十个人的"投资部门"，但是投资用的资金并不是步步高的。

他掰着手指数了一数，"现在我手上替朋友掌管的帐户数目，有十三四个吧，有大有小。最高峰时还不止这个数。管他们的钱远比管我自己的钱多。"

"我经手的账号还没有亏过，"他说，其中一些账号，"最多时候有七八个，给我时是亏的，现在全部都在慢慢往回赚。"

"我只觉得做这东西好玩，好玩的同时还可以帮到别人。大家在一块儿都开心，反正闲着也是闲着。我for fun人家for money。"

"我是这样做投资的"

步步高的投资小分队有一个重要的工作，就是泡在网上玩游戏，玩网易的游戏以及竞争对手的游戏。"中国网民现在流行什么游戏，游戏公司将要推出什么游戏，游戏中会出现什么问题，每家公司怎么处理这些问题，是急功近利的还是比较长远的做法，我们的人全知道，能看出每家公司非常非常多的问题。"段永平说。

段永平自己也玩。他每天花在游戏上的时间至少两个小时。他七八岁的儿子很佩服他爸爸很会玩游戏，一看爸爸在玩，就说"我也要玩"，听到的回答往往是"爸爸在工作"。

"但我就是这样做投资的。"

投机与投资的区别

投机，我也不是没有过，但就是为好玩，just for fun，只是玩玩而已。人家要跟我讨论股票，我都要跟人说清楚，是讨论投机还是投资？是for fun还是for money？

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值，也才投十来家。我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中。

找到被低估的公司本身是一件很难的事。我做投资最基本的概念就是来自马克恩的"价格是围绕价值上下波动"。价值就是这家企业The Whole Life能够赚的钱折现到今天，价格就是现在市场表现出来的那个过高或者过低的玩意儿。

投资与投机的简单标准

对于投资和投机的区别，我有一个最简单的衡量办法，就是以现在这样的价格，这家公司如果不是一个上市公司你还买不买？如果你决定还买，这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机。

New Money

"投资是我的爱好，慈善才是我的工作"这句话，段永平2006年年中回国时已数次向媒体表白过。

2005年，段永平和妻子刘昕成立了家庭慈善基金Enlight Foundation。如果从2002年年底正式移居美国来算，2005年是段永平到美国来的第三年。

"2005年，我觉得自己想清楚了。"段把他拥有的一些股票捐到这个基金里，基金的主要慈善方向是教育领域。

"我和我太太的观点都差不多，钱不能都留给小孩。作为家长来讲，给小孩最大的支持就是要让他有一个足够受教育的条件，如果再有条件备用，就希望他万一不慎的时候，他不至于穷困潦倒。"

只要自己心里想通，捐很容易，但慈善之难最难在怎么让基金有效率地长期运转下去。现在我跟我太太的任务就是一年至少要捐出去上百万美元，否则就要从基金里打税，交给国家。我现在是替政府保管这笔钱，替政府赚钱，替政府花钱。

关于中美慈善环境差异

在eBay上拍下巴菲特午餐机会后，他不期然地通过eBay账号收到数封陌生美国人的邮件，信里大致都是一个意思，他们知道这笔钱将捐给旧金山葛莱德慈善机构，他们特此向Fasstisslow表示感谢。这些人一个也不认识段永平，看上去和葛莱德似乎也没什么关系。段永平觉得有点感动，更加吃惊。

段永平的赴美似乎对步步高没有任何影响，这家公司形成了中国民营企业中难得一见的系统支撑能力，但段实际上仍通过虚拟的方式影响着步步高的未来。

步步高分成通信、电教、视听三家专业公司，各子公司之间独立运营： - 通信设备公司：现任总经理为沈炜，与侨兴、TCL、德赛、泰丰并称"中国无绳电话五虎" - 教育电子公司：由黄一禾负责，从复读机拓展到电子词典等领域 - 视听产品公司：掌舵者为陈明永，已成为国内影碟机龙头企业之一

段永平告诉《中国企业家》："我现在就相当于一个免费的'高级顾问'，卖什么产品，定什么价格，卖到哪个国家，都不是我关心的问题。如果我们要上市，或者要改卖牛奶，或者说要改做房地产了，这些改变方向的问题，我才会深度介入。"

他特别强调"做企业最根本的东西，就是本分"。"企业不要什么钱都赚，不要什么事都做，这就是本分。"

段甚至不鼓励下属写工作汇报，其在公司常说："花那么多时间在那里干嘛？做的怎样还不是很容易看到？"

在某次演讲上，曾经有人问他对在座有何忠告，他说："如果一定要说，那就是'享受生活'，那是人来到这个世界的目的。"

"阿段是一个把激情隐藏在从容后面的人，5年之内，步步高缺了任何人都仍会平稳发展，包括他，但如果他真正意义上的'离开'，5年之后，他对这家公司的重要性才会令人怀念。"