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企业持续竞争优势的屏障，让竞争对手难以模仿或超越
“投资确实就是买的未来的现金流，未来现金流最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河””
2012-03-29 · 雪球
“护城河实际上我觉得是生意模式中的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城河”
2012-04-06 · 网易博客